Repo តិបត្តិការ - នេះជាអ្វី? ប្រតិបតិ្តការ repo: វាមិនធ្វើការរបៀប?

ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដោយផ្ទាល់, នៅក្នុងពូជទាំងអស់របស់ខ្លួន, គឺមិនមែនតែងតែមានប្រយោជន៍។ ក្នុងករណីខ្លះវាមានប្រសិទ្ធិភាពបន្ថែមទៀតដើម្បីប្រើវិធីសាស្រ្តផ្សេងទៀតដើម្បីកែលម្អស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុមួយដែលជាការ repo តិបត្តិការ។ វាជាប្រព័ន្ធការទិញនិងលក់ពិសេសនៅក្នុងការដែលប៉ះពាល់ជាលក្ខណៈមួយ: អ្នកលក់ដើម្បីទិញទំនិញត្រឡប់មកវិញបានដាក់លក់កាលពីមុន, អ្វីដែលពួកគេអាចនឹងមាន។ មិនដូចជាវត្ថុបញ្ចាំដូចជាវិធីសាស្រ្តសម្រាប់រយៈពេលខ្លីមួយ, ទាំងអស់នៃការប្រើប្រាស់សិទ្ធិដោយផ្ទាល់ទៅអ្នកទិញទៅ (ដោយមានករណីលើកលែងកម្រ) ។ មានតែនៅពេលដែលវាត្រូវបានអនុវត្តប្រតិបត្ដិការបញ្ច្រាស, លទ្ធភាពនៃការប្រើប្រាស់ពេញលេញនៃកន្លែង repo នឹងត្រឡប់ទៅម្ចាស់ដើម។ នៅក្នុងប្រតិបត្តិការបែបនេះគឺគ្រប់គ្រាន់ប្រវត្តិជាយូរមកហើយដែលបានផ្ដល់ឱ្យលក្ខណៈនៃវិធីសាស្រ្តនេះច្បាប់នេះទើបតែបានធ្វើការចេញទីតាំងច្រើនឬតិចយ៉ាងច្បាស់និងគ្រប់គ្រាន់នៅលើបញ្ហានេះ។

រឿង

នេះជាលើកដំបូងអ្វីមួយដូចជា repo បានកើតឡើងជាប្រតិបត្តិការនៅដើមឆ្នាំ 1917 នៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ មូលហេតុនេះគឺពន្ធខ្ពស់ណាស់លើកឡើងនៅក្នុងការតភ្ជាប់ជាមួយនឹងសកម្មភាពយោធា។ វាបានក្លាយជាការលំបាកខ្លាំងណាស់ក្នុងការប្រើប្រាស់និងប្រព័ន្ធចំណេញផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដែលមានស្រាប់មុនខ្លាំងណាស់។ មានតម្រូវការក្នុងការបង្កើតអ្វីដែលថ្មី, ល្អប្រសើរជាងមុនមួយ។ repo - អក្សរកាត់នៃពាក្យអង់គ្លេសមួយទិញយកកិច្ចព្រមព្រៀងដែលមានប្រហែលបកប្រែថាជា«កិច្ចព្រមព្រៀងលក់និងទិញ។ » ប្រព័ន្ធដំបូងគឺសហព័ន្ធការប្រើប្រាស់ មូលនិធិបំរុង ដែលជាអង្គការរដ្ឋលក្ខខណ្ឌ។ ជាដំបូងនេះត្រូវបានធ្វើក្នុងគោលបំណងដើម្បីមានប្រសិទ្ធិភាពនិងទទួលបានជោគជ័យដើម្បីធានាឱ្យការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់ប្រព័ន្ធធនាគារ។ បន្តិចម្តងអត្ថប្រយោជន៍នៃវិធីសាស្រ្តនេះបានក្លាយទៅជាច្បាស់ណាស់ទៅនៅសល់របស់ក្រុមហ៊ុននេះនិងក្រុមហ៊ុននេះ។ និងរហូតដល់សង្រ្គាមលោកលើកទីពីរនិងមហាទំនាប, តិបត្តិការបែបនេះបានក្លាយកាន់តែច្រើនពេញនិយម។ បន្ទាប់មកស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចបានផ្លាស់ប្តូរនិងតម្រូវការសម្រាប់ឧបករណ៍បែបនេះគ្រាន់តែបាត់ខ្លួនប្រហែល 30 ឆ្នាំទៅពាក់ព័ន្ធជាថ្មីម្តងទៀត ឱ្យឃ្លាំង ត្រូវបានតែនៅក្នុងឆ្នាំ 1950 និងមានការរីករាលដាលពាសពេញពិភពលោកចាប់តាំងពីការជាថ្មីម្តងទៀតទទួលបានប្រជាប្រិយភាព។ ជាពិសេសនៅក្នុងឈ្មោះរបស់កុំព្យូទ័រ, ទំនាក់ទំនងនិងអ្វីគ្រប់យ៉ាងដែលបានភ្ជាប់ជាមួយវា, នេះគឺជាកម្លាំងមួយផ្សេងទៀតសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍបន្ថែមទៀតនៃឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ។

គ្រាប់បាល់បញ្ចូលទី

ខ្លះជឿថា repo-តិបត្តិការ - គឺវ៉ារ្យ៉ង់នៃការទិញឬការលក់ទ្រព្យសម្បត្តិមួយ។ នៅក្នុងការពិតដែលជាកម្មវត្ថុសំខាន់នៃការប្រតិបត្ដិការនេះគឺជាប្រាក់កម្ចីរយៈពេលខ្លីក្នុងការផ្លាស់ប្តូរសម្រាប់ការមានប្រមាណតម្លៃប្រហាក់ប្រហែលគ្នានៃទ្រព្យសកម្ម (ទាំងរូបីនិងអរូបី) ។ វាគួរតែត្រូវបានកត់សម្គាល់ថានៅក្នុងករណីជាច្រើនតម្លៃនៃវត្ថុដែលបានប្រតិបត្តិការនៅដើមដំបូងនៃប្រតិបត្តិការនេះគឺតិចជាងនៅទីបញ្ចប់បន្តិចនោះ។ ដែលត្រូវ, ឧទាហរណ៍, នៅទីនោះគឺជាភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃ 10 000 រូបមួយ។ ក្រុមហ៊ុននេះបានលក់សុវត្ថិភាពនិងទទួលបានចំនួន 10 ពាន់នាក់។ ចាប់តាំងពីការទិញនេះបានផ្តល់នូវការប្រោសលោះដែលចាំបាច់ក្រោយមកបន្ទាប់ពីពេលវេលាមួយចំនួននឹងមានដើម្បីអនុវត្តប្រតិបត្ដិការបញ្ច្រាស។ ប៉ុន្តែដោយពេលវេលានៃការអនុវត្តន៍របស់ខ្លួនអាចមានករណីថាសកម្មភាពនេះគឺឥឡូវនេះមានតម្លៃជាង 15 ពាន់នាក់។ ជាលទ្ធផលក្រុមហ៊ុននឹងត្រូវវិលត្រឡប់មកវិញមិនបាន 10 នោះទេប៉ុន្តែ 15 ពាន់នាក់។ rubles ។ ការចាប់អារម្មណ៍របស់ភាគីទាំងពីរនេះគឺជាការជាក់ស្តែង។ ដូច្នេះអ្នកខ្ចីយ៉ាងលឿនទទួលបានចំនួនទឹកប្រាក់ដែលចង់បាន, ហើយម្ចាស់បំណុលក្នុងរយៈពេលខ្លីមួយនៃពេលវេលាដែលបានទទួលប្រាក់ចំណេញសន្ធឹកសន្ធាប់។ ជាធម្មតាដូចជានៅក្នុងស្ថានភាពណាមួយផ្សេងទៀតដោយហិរញ្ញវត្ថុ, តែងតែហានិភ័យដែលអាចធ្វើបានដែលនៅក្នុងករណីនេះនឹងកើនឡើងខ្ពស់ជាងនៅក្នុងប្រតិបត្តិការកាន់តែច្រើននិងច្បាស់លាស់ដោយមានស្ថិរភាពការផ្ដល់ឥណទាន។ ប៉ុន្តែប្រាក់ចំណូលលទ្ធផលគឺមានតម្លៃវា។

វត្ថុដែលបាន repo

ប្រតិបតិ្តការជាមួយការចែករំលែកគឺ repo ពេញនិយមបំផុតប្រាក់ចំណេញងាយស្រួលក្នុងការនិងពេញនិយម។ ពីដំបូងវាត្រូវបានគេយល់ថាប្រតិបត្តិការស្រដៀងគ្នានឹងត្រូវបានអនុវត្តទាំងស្រុងជាមួយមូលបត្រ។ ទោះជាយ៉ាងណា, ជាការអភិវឌ្ឍនៃប្រព័ន្ធនេះបានចាប់ផ្តើមដើម្បីឱ្យយល់ថាដោយយើងអាចធ្វើការការប្រៀបប្រដូចជាមួយទំនិញឬផលិតផលផ្សេងទៀត។ អត្ថន័យនៃប្រតិបត្តិការបែបនេះគឺពិតជាដូចគ្នា, ប៉ុន្តែលក្ខណៈពិសេសចម្បងគឺក្រដាសស្នាមស្មុគ្រស្មាញកាន់តែច្រើន។ ឧទាហរណ៍ដើម្បីចុះឈ្មោះមានភាពម្ចាស់ការឡើងវិញក្រោមការប្រតិបតិ្តការទិញស្តាំសម្រាប់មូលបត្រនឹងត្រូវចំណាយពេលចំនួនទឹកប្រាក់តូចមួយនៃពេលវេលា។ ប៉ុន្តែដើម្បីអនុវត្តប្រតិបត្តិការដូចគ្នានេះជាមួយនឹងទំនិញឧបករណ៍ឬអចលនទ្រព្យបានជាពិសេសដោះស្រាយបញ្ហាដែលអាចតម្រូវឱ្យមានការខិតខំប្រឹងប្រែងយ៉ាងខ្លាំងនិងត្រូវការពេលវេលាច្រើនទៀត។

លក្ខណៈពិសេសនិងអត្ថប្រយោជន៍

សង្ខេប, ដែលអ្នកខ្ចីនិងអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីនេះត្រូវបានរៀបរាប់ខាងលើ។ ប៉ុន្តែបានផ្តល់ការពិតដែលថាវាគឺជាកិច្ចសហប្រតិបត្តិការដែលមានផលប្រយោជន៍ទៅវិញទៅមកគឺជាមូលដ្ឋានសម្រាប់ការសន្និដ្ឋាននៃ repo ប្រតិបត្តិការណាមួយ (ដូចជាការរៀបចំហិរញ្ញវត្ថុណាមួយផ្សេងទៀត) គួរត្រូវបានបកស្រាយលើបញ្ហានេះ។ ដូច្នេះអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីនេះ (ពោលគឺទៅមនុស្សម្នាក់ដែលបានទិញវត្ថុមួយ) វិធីសាស្រ្តនេះគឺជាគុណសម្បត្តិទេព្រោះវាក្លាយជាម្ចាស់ពេញលេញនៃអចលនទ្រព្យ។ វ៉ារ្យ៉ង់នៃភាពជាម្ចាស់ផ្តល់ប្រាក់កម្ចីបុរាណមួយដែលនៅតែមានសម្រាប់អ្នកខ្ចីដែលក្នុងករណីខ្លះជាការធម្មតាខ្លាំងណាស់ (ជាពិសេសនៅពេលអត្ថប្រយោជន៍នេះនឹងត្រូវបានច្រើនជាងមុន, មានទំហំតូចដែលជារយៈពេលនៃការលក់ទំនិញនេះ) ។ ឧទាហរណ៍ប្រសិនបើអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីសម្រាប់ហេតុផលមួយចំនួនបានបដិសេធមិនលោះអតីតទ្រព្យសម្បត្តិរបស់គាត់, គណបក្សផ្សេងទៀតអាចធ្វើបានលឿននិងងាយស្រួលជាមួយម្ចាស់ពេញលេញ, ការលក់ទំនិញនិងទទួលបានប្រាក់ចំណេញរបស់ខ្លួន។ អ្នកនឹងមិនត្រូវរង់ចាំដើម្បីរៀបចំកិច្ចដំណើរការនីតិវិធីនៅក្នុងតុលាការដើម្បីងាកទៅរកការដាក់សម្រាប់ការក្ស័យធននិងដូច្នេះនៅលើ។ វាគួរតែត្រូវបានកត់សម្គាល់ថាសម្រាប់ការសម្រេចបាននូវការពិតនៃតម្លៃប្រតិបត្តិការនៃកិច្ចសន្យានេះគឺជាវត្ថុសំខាន់តែមួយគត់និងមិននៅក្នុងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុណាមួយនៅពេលនេះគឺការខ្ចី។ នោះគឺជា, វាគឺអាចធ្វើបានមិនឱ្យមានការចាប់អារម្មណ៍នៅក្នុងមនុស្សម្នាក់ដែលបានប្រទានប្រាក់ប្រសិនបើវាផ្តល់នូវវត្ថុរាវនិងអាចបញ្ជាក់ពីសិទ្ធិរបស់ខ្លួនក្នុងការកាន់កាប់។ ជាផលវិបាកមួយការនីតិវិធីនេះគឺសាមញ្ញយ៉ាងខ្លាំងនិងបានកើនឡើង។ នេះជាគុណសម្បត្តិពិសេសសម្រាប់អ្នកខ្ចីជាលើកទីពីរ។ គ្មានបញ្ហាថាតើអាក្រក់ហិរញ្ញវត្ថុលោកមិនជាករណីនេះ, ប្រសិនបើមានមូលបត្រទីផ្សារ (ឬផលិតផលដែលស្រដៀងគ្នាផ្សេងទៀត), គាត់អាចទទួលបានប្រាក់ហើយវាមិនមានការចំណាយពេលវេលាច្រើនឬថាមពល។

ភាគហ៊ុននិងការបោះឆ្នោត

វាមានលក្ខណៈពិសេសមួយទៀតនោះគឺមានជាប់ប្រតិបត្តិការតែនៅក្នុងមួយ, ដែលជាប្រតិបត្តិការ repo គឺ។ ឧទាហរណ៍នេះ: ក្រុមហ៊ុននេះបានលក់ភាគហ៊ុននេះគ្រប់គ្រងដោយវាគឺជា។ ម្ចាស់ប្រយោជន៍នៃការមូលបត្រនេះគឺម្ចាស់បំណុលមួយ, ប៉ុន្តែភាគលាភវាមិនទទួលបាន - ពួកគេត្រូវបានចាត់ទុកថាជាទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ម្ចាស់មុនរហូតដល់ពេលនេះនៅពេលដែលគាត់នឹងបដិសេធមិនទិញឃ្លាំងវត្ថុ។ នៅពេលដូចគ្នានេះដែរសំឡេងដែលផ្តល់ឱ្យភាគហ៊ុននេះជាកម្មសិទ្ធិរួចទៅហើយដោយវាទៅម្ចាស់បំណុលដែលអាចជាបញ្ហានៅក្នុងស្ថានភាពមួយចំនួន។ ក្រុមហ៊ុនជាច្រើនចូលចិត្តដើម្បីដោះស្រាយជាមួយក្នុងពេលតែមួយបានគូរឡើងកិច្ចសន្យាសម្រាប់អំណាចនៃមេធាវីមួយនៅក្នុងលំដាប់មិនឱ្យបាត់បង់ សិទ្ធិបោះឆ្នោត។ ជាការពិតណាស់វាទាំងអស់គឺអាស្រ័យទៅលើទំនាក់ទំនងរវាងភាគីទាំងពីរ, លក្ខណៈនៃការងាររបស់ពួកគេនិងកត្តាជាច្រើនផ្សេងទៀត។

ពន្ធ

វាមានលក្ខណៈពិសេសគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ខ្លាំងណាស់សំខាន់និងផ្សេងទៀតដែលខុសប្លែកពីប្រតិបត្តិការគឺ repo ។ ការទូទាត់នេះពន្ធ។ ជាពិសេសជាច្រើននៃជម្រើសនៃការទិញនិងលក់នៃប្រតិបត្តិការដូចដែលវាបានចេញមូលបត្រទាក់ទងច្រើនជាងផលចំណេញជាងអ្នកដទៃ។ ឧទាហរណ៍ក្នុងអំឡុងពេលប្រតិបត្តិការធម្មតានឹងត្រូវបង់ពន្ធសម្រាប់ការពិតគ្រាន់តែប្រតិបត្តិការនេះ។ ប៉ុន្តែនៅក្នុងករណីនៃការទិញនេះត្រូវបានចាត់ទុកវ៉ារ្យ៉ង់នៅក្នុងការដែលការទូទាត់ត្រូវបានធ្វើឡើងសម្រាប់តែភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃដំបូងភាគហ៊ុន (ឬសន្តិសុខស្រដៀងគ្នាផ្សេងទៀត) និងការចំណាយចុងក្រោយរបស់ខ្លួនមួយ។ វាមានតំលៃថោកជាងនៅក្នុងប្រព័ន្ធផ្សេងទៀត។ វាគួរតែត្រូវបានកត់សម្គាល់ថាវាមិនត្រឹមតែការព្រួយបារម្ភសន្ដិសុខនោះទេប៉ុន្តែថែមទាំង ប្រភេទនៃការប្រតិបតិ្តការ ដែលត្រូវបានបញ្ចប់ដោយជោគជ័យ។ នោះគឺត្រូវបានទិញភាគហ៊ុនត្រឡប់មកវិញបានហើយមិនបានស្នាក់នៅក្នុងការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីអចលនទ្រព្យ។ គួររំលឹកផងដែរថារយៈពេលអតិបរមាមិនត្រូវលើសពី 6 ខែ។

ចំណាត់ថ្នាក់ពន្ធ

មួយក្នុងចំណោមបញ្ហាជាមូលដ្ឋានដែលបានកើតឡើងបែបនេះគ្រាន់តែក្នុងការប្រើប្រាស់ប្រព័ន្ធពន្ធមួយប្រសិនបើចាំបាច់គឺតម្រូវការក្នុងការចាត់ថ្នាក់យ៉ាងច្បាស់ប្រតិបត្តិការនិងវត្ថុរបស់ខ្លួន។ នោះគឺ, អ្នកចាំបាច់ត្រូវយល់ច្បាស់ថាតើប្រតិបត្ដិការពិសេសមួយគឺជាការទិញសាមញ្ញឬការលក់មូលបត្រ, ឬថាតើវាគឺជាប្រព័ន្ធឥណទានសម្រាប់ប្រភេទ repo ។ ជាការពិតណាស់, តម្រូវការនិងលក្ខខណ្ឌនៃការប្រតិបត្ដិការមួយបានដូចដែលបានរៀបរាប់ខាងលើ។ រយៈពេល - គ្មានទៀតទេជាង 6 ខែវត្ថុ - ដូចគ្នានោះសំដៅទៅមូលបត្រចេញ។ អ្នកចូលរួមក្នុងប្រតិបត្តិការនេះគឺមានតែពីរនាក់ហើយពួកគេមិនផ្លាស់ប្តូរ, ហើយដូច្នេះនៅលើ។ តែប្រសិនបើការនីតិវិធីនេះបានជួបតម្រូវការទាំងអស់នេះនឹងផ្តល់នូវប្រព័ន្ធពន្ធអនុគ្រោះ។ វាគួរតែត្រូវបានកត់សម្គាល់ថាច្បាប់នេះអនុញ្ញាតឱ្យផ្នែកបន្ថែមតូចមួយ, ប៉ុន្តែមិនយូរជាងរហូតដល់ចុងបញ្ចប់នៃរយៈពេលបច្ចុប្បន្ននេះ។ ឧទាហរណ៍ប្រសិនបើរយៈពេលប្រតិបត្តិការនេះបានបញ្ចប់នៅថ្ងៃទី 10 ខែធ្នូនេះវាគឺអាចធ្វើបានដើម្បីពង្រីកវារហូតដល់ចុងបញ្ចប់នៃខែនេះប៉ុន្តែមិនបន្ថែមទៀត។

ប្រតិបត្តិការ repo ជាមួយធនាគារកណ្តាល

ធនាគាររុស្ស៊ីបច្ចុប្បន្នប្រើប្រភេទនៃការប្រតិបត្ដិការទាំងនេះតែម្នាក់ឯងក្នុងគោលបំណងដើម្បីផ្ដល់នូវសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។ លោកបានត្រឹមតែដើរតួនាទីជាអ្នកទិញ, ទិញមូលបត្រនៅលើស្ថាប័នឥណទាន។ មិនមានគណបក្សផ្សេងទៀតមិនត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាអ្នកចូលរួមទីផ្សារ។ ក្នុងចំណោមរឿងផ្សេងទៀត, វាគួរតែត្រូវបានកត់សម្គាល់ថានៅក្នុងគោលបំណងដើម្បីរីករាយជាមួយនឹងកន្លែងដែលបានរៀបរាប់ខាងលើ, ស្ថាប័នឥណទានចាំបាច់ត្រូវតែអនុលោមទៅនឹងតម្រូវការថ្លែងរបស់ធនាគារកណ្តាល។ បើមិនដូច្នេះទេជាមួយពួកគេហើយគ្មាននរណាម្នាក់នឹងមិនដំណើរការ។ មិនរួមបញ្ចូលការតិបត្តិការ repo ជាមួយធនាគារពាក់ព័ន្ធនឹងបីប្រភេទនៃការបញ្ចុះតម្លៃ - ធាតុ, ទាបជាងឬកម្រិតកំពូល។ វាគួរតែត្រូវបានយល់ថា 100% សកម្មភាព DISKONT ដំបូងនឹងមិនត្រូវបានទទួលយកជាវត្ថុបញ្ចាំ។

យន្តការនិងប៉ារ៉ាម៉ែត្រ

តិបត្តិការជាមួយធនាគារ repo នៃប្រទេសរុស្ស៊ីបានអនុវត្តក្នុងវិធីពីរយ៉ាង។ ទីមួយគឺទាក់ទងនឹងការដាក់ដេញថ្លៃជាលើកទីពីរ - ការចំណាយថេរមួយ។ បានប្រារព្ធធ្វើឡើងប្រចាំសប្តាហ៍សម្រាប់ការផ្ទេរការដេញថ្លៃនេះថវិកាសម្រាប់ 1 សប្តាហ៍។ ដោយឡែកពីគ្នាអាចធ្វើការដេញថ្លៃកាន់តែច្រើន, បានផ្តោតលើការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរហូតដល់ទៅ 6 ថ្ងៃ។ រយៈពេលវាយតម្លៃពីភាពគ្រប់គ្រាន់នៃកម្មវិធី, ចំនួនទឹកប្រាក់នៃប្រតិបត្តិការនិងកត្តាផ្សេងទៀតដែលត្រូវបានកំណត់តែប៉ុណ្ណោះដោយធនាគារនៃប្រទេសរុស្ស៊ី។

ប្រតិបត្តិការ repo: គណនេយ្យ

ផ្ទុយទៅប្រព័ន្ធពន្ធដែលមានលក្ខណៈពិសេសសំខាន់នៃលក្ខណៈខុសគ្នាដោយសារតែការនេះអាចផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងនូវចំនួនទឹកប្រាក់ដែលត្រូវបង់នៅក្នុង, អ្វីគ្រប់យ៉ាងគឺជាការងាយស្រួលក្នុងការគណនេយ្យ។ ដូច្នេះការទាំងអស់នៃការប្រតិបត្ដិការទាំងនេះត្រូវបានបង្ហាញថាជាការទិញជាធម្មតាឬលក់ទ្រព្យណាមួយ។ មិនមានលក្ខណៈពិសេសឬសកម្មភាពផ្សេងទៀតដែលមិនមែនជាស្តង់ដាមិននៅទីនេះទេពីព្រោះវាខាងក្រោមនេះគ្រាន់តែឆ្លុះបញ្ចាំងពីគម្រោងស្ដង់ដារជាលើកដំបូងនៃចលនានេះបានទិញយកកិច្ចព្រមព្រៀងជាប្រធានបទនៅក្នុងទិសដៅមួយហើយបន្ទាប់មក, ជាការវិលត្រឡប់របស់លោក - ទៅមួយផ្សេងទៀត។

លទ្ធផល

ដោយផ្អែកលើខាងមុខនេះវាអាចត្រូវបានសន្និដ្ឋានថា repo តិបត្តិការ - វាគឺពិតជាសាមញ្ញនិងយន្តការច្បាស់លាស់នៃការឥណទាន។ វាមានអត្ថប្រយោជន៍ជាច្រើនជាងធម្មតា, ប្រព័ន្ធបុរាណជាច្រើនទៀត, ប៉ុន្តែមានគុណវិបត្តិមួយចំនួន។ មួយក្នុងចំណោមពួកវាត្រូវបានចាត់ទុកថាជាហានិភ័យខ្ពស់នោះទេប៉ុន្តែតម្រូវការអាម៉ាស់បំផុតក្នុងការផ្ទេរកម្មសិទ្ធិពេញលេញនៃទ្រព្យសម្បត្តិណាមួយឡើយ។ នៅថ្ងៃទីដូចជាអាចមានលទ្ធភាពក្នុងការចូលទៅក្រុមហ៊ុនធំពិតជាតែប៉ុណ្ណោះ។